大廚史提芬周獲得法國廚藝學會所頒發的「食神」榮譽，並身為唐朝飲食集團主席，但目中無人的他因看重集團盈利，漸漸忽略了食物本身的味道。史提芬周遭合作夥伴吳孟達出賣，在唐朝第50家分店開張的大會上不敵唐牛，結果「食神」之位落在唐牛手中，史提芬周的唐朝飲食集團宣佈破產。

史提芬周流落在廟街，幸得江湖人物火雞和鵝頭等相助，創造了「瀨尿牛丸」，成功翻身。及後，他到中國尋找唐牛口中所說的中國廚藝訓練學院深造；火雞對史提芬周有好感，也悄悄尾隨他。唐牛等人僱用殺手欲把史提芬周殺死，此時火雞為他擋掉子彈，史提芬周眼見火雞中槍倒地，傷心不已。其後史提芬周發現該「學院」其實是少林寺的廚房，並用了一個月的時間，學得一身廚藝絕技及武功。他回到香港後參加食神大賽與唐牛較量，在做佛跳牆至中途時遭財團老闆以炸彈破壞，在最後關頭想起火雞，做出感人至深的「黯然銷魂飯」。正當大會評判薛家燕因受到威脅宣佈唐牛為食神之際，突然出現異象，觀音菩薩從天而降，她表示史提芬周原本是掌管飲食的神仙，因犯天條而落入凡間受罰，之後對唐牛和財團老闆的狂妄作出懲罰，以及肯定史提芬周的作品，真正領悟到食的真諦。最後，史提芬周重奪食神之位。

同年聖誕節，史提芬周回到廟街，鵝頭稱火雞並沒有死，殺手的子彈打中了她的假牙，她整容後回復以前的美貌。兩個人終於墮入愛河。